Из всех фондовых бирж, NADAQ предъявляет самые минимальные требования к регистрации акций. Далее следует American tock Exchange . Самые жесткие требования к регистрации акций имеет Нью-Йоркская фондовая биржа . Помимо требований к регистрации акций, компании, акции которых зарегистрированы на фондовых биржах, должны соблюдать определенные правила, к которым относится публикация ежеквартальных отчетов, запрос о назначении уполномоченных лиц и публичное объявление о событиях, которые могут повлиять на стоимость акций этих компаний.
Электронные сети связи
Многие трейдеры пытаются изыскать способы, которые позволили бы им не прибегать к услугам традиционного брокера. Вместо этого они получают доступ к торгам с помощью так называемого брокера прямого доступа. Подробнее о различиях между ними мы поговорим в главе 3. Новая система электронных торгов, которая интенсивно развивается в последнее время, называется электронной сетью связи . По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам , примерно 30% совокупного количества акций, зарегистрированных на NADAQ, и 40% объема акций в долларовом выражении покупаются и продаются с помощью ECN. Аналогично около 96% торгов, осуществляемых по ECN, представляют собой акции, зарегистрированные на NADAQ.
ECN дают возможность покупателям и продавцам, встречаясь в “электронном пространстве”, осуществлять операции купли/продажи акций. Эти операции вводятся в системы ECN маркет-мейкерами на одной из фондовых бирж или маркет-мейкером ОТС. Сделки осуществляются без брокера-дилера, что дает возможность пользователям сэкономить на комиссионных, которые обычно приходится выплачивать при использовании более традиционных форм купли/продажи акций.
Абонентами ECN являются розничные инвесторы, институциональные инвесторы, маркет-мейкеры и брокер-дилеры. Доступ к ECN осуществляется посредством специального терминала или путем непосредственного набора соответствующего номера при обращении через Интернет. Приказы выставляются в ECN и могут просматриваться всеми абонентами ECN. Затем ECN исполняет приказы, сводя друг с другом продавцов и покупателей. В большинстве случаев покупатели и продавцы действуют на условиях полной анонимности, не указывая своих персональных данных в приказах на покупку или продажу.
В настоящее время на рынках ценных бумах Соединенных Штатов функционирует девять ECN, включая Intinet, Iland, Bloomberg Tradebook, Archipelago, RED! Book, DRUT, Attain, NexTrade и Market XT. Индивидуальные инвесторы пользуются главным образом Intinet, Iland или Archipelago.
Intinet . ECN Intinet, которая начала свою 1 работу в 1969 году, является старейшей и крупнейшей из ECN. Она функционирует круглосуточно, а ее клиентами являются жители любых уголков нашего мира. До вступления в партнерство с E*TRADE, состоявшегося сравнительно недавно, правом доступа в сеть Intinet пользовались лишь институциональные инвесторы. Кроме того, Intinet является миноритарным акционером Archipelago.
INET . Второй по величине и “стажу работы” ECN является Iland , которая была основана в 1996 году и предшественником которой была система дневных торгов под названием Watcher. С помощью технологии Iland электронные сети связи Intinet и Iland объединили свои листинги в единый электронный рынок, однако Intinet по-прежнему обслуживает институциональных инвесторов, предлагая им свой собственный набор услуг с добавленной стоимостью. Мажоритарным владельцем Iland является Datek, которая использует эту электронную сеть связи в основном для своих торгов в NADAQ. Iland привлекла в первую очередь дневных трейдеров, которым пришлось по душе ее высокое быстродействие, ликвидность и гибкость в том, что касается правил ведения торгов, но в наши дни многие фирмы также пользуются услугами Iland. Трейдеры могут обращаться к системе приказов Iland бесплатно по Интернету, но когда вы хотите участвовать в торгах, должны воспользоваться услугами брокера прямого доступа.
Archipelago . Archipelago также ведет свое происхождение от сферы дневных торгов. Archipelago была основана в 1997 году как совместное предприятие Terra Now Trading Townend Analytic. Archipelago отличается от других электронных сетей связи тем, что использует технологию martBook, которая, базируясь на “истории успеха”, осуществляет активный поиск оптимальной цены с целью классификации и маршрутизации приказов. Эта электронная сеть связи особенно пришлась по вкусу дневным трейдерам.
Читайте также региональные фондовые биржи и другие полезные советы на все случаи жизни
СОВЕТЫ
